祥鹏航空与海航系关联交易密切 破产重整谁会接手

近日，云南祥鹏航空有限责任公司(下称祥鹏航空)发布公告称，公司收到海南省高级人民法院(下称海南省高院)送达的(2021)琼破申13号《民事裁定书》及(2021)琼破13号《决定书》。海南省高院认为，祥鹏航空资金严重不足、财产变现困难，不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，符合重整受理条件，并指定海航集团清算组担任管理人，具体开展各项重整工作。

有消息称，可能引入新的投资人，云南当地政府或将重建“云南航空”。还有消息称，云南省内航空的“老大”东航有意接手祥鹏航空，以期继续巩固东航在云南地区的霸主地位。

针对上述关于投资人的消息是否实属?目前祥鹏航空破产重整进度如何?中新经纬给祥鹏航空发采访函，截至发稿对方尚未回复。

祥鹏航空与海航系关联交易密切

国家企业信用信息公示系统显示，祥鹏航空成立于2004年6月，注册资本34.96亿元人民币，是经中国民用航空总局批准成立，经营国内(含港澳台)、国际航空客货运输业务的公共航空运输企业。其前身是由海南航空股份有限公司、山西航空有限责任公司和云南石林航空旅游服务股份有限公司共同出资组建的云南石林航空有限责任公司。

2006年2月26日，祥鹏航空正式开航。如今，公司运营基地分布在云南昆明、丽江、西双版纳，四川成都、绵阳，河南郑州等。

1月29日，海航集团发布声明称，集团被法院裁定破产重整。第三天，祥鹏航空也发布公告称，债权人昆明飞安航空训练有限公司以其不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请对其进行重整。

实际上，祥鹏航空与海航集团及下属企业关联交易密切。数据显示，截至2019年末，祥鹏航空账面货币资金3.88亿元存放于海航集团财务有限公司，应收关联方款项7.22亿元，预付关联方款项6.01亿元，应付关联方款项8.51亿元。祥鹏航空为关联方提供担保金额76.83亿元，其中质押担保金额24.52亿元，抵押担保金额52.31亿元。

对于法院裁定破产重整一事，祥鹏航空在2月18日的公告中回应称，公司将积极开展破产重整相关工作，并依法履行债务人的法定义务，如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于解决流动性问题，优化资产负债结构，化解债务风险，提升公司的持续经营能力及盈利能力。

不过，祥鹏航空也表示，由于重整程序需持续一段时间，公司能否重整成功存在不确定性，且存在因重整失败而被法院宣告破产的风险。

民航专家李晓津接受中新经纬客户端采访时表示，此番包括祥鹏航空在内的海航系航空公司破产重整，是目前各方达成的最佳方案，值得期待。

李晓津认为，若能重组成功，债权人的利益可以最大程度地得到保护，海航系公司可以继续经营并有望获得发展，消费者可以继续拥有更多选择，各地方政府可以利用航空带动区域经济社会发展。若重组失败，法院将通过司法拍卖的方式偿还债务。“祥鹏航空的品牌还是有很高市场价值的，若重组失败，该品牌有望可继续保留。”

“从目前来看，海航系的整体债权债务对祥鹏航空应该没有直接影响，海航主要从运营方面给予祥鹏协调支持，争取各方利益最大化、最优化。”李晓津称。

谁会接手？

明显的是，同为航空公司，祥鹏航空和东航是竞争关系。资料显示，祥鹏航空机队规模和市场份额仅次于东航云南公司。祥鹏航空官网披露，截至2020年6月，祥鹏航空机队规模达55架，在飞航线98条(包括96条国内航线、2条国际航线)，通航城市73个(包括71个国内城市、2个国际城市)，涉及30个省区、直辖市，2个国家(含中国)及地区，为云南省第二大基地航空。

从股权关系看，云南当地政府是祥鹏航空的股东。天眼查APP数据显示，目前，祥鹏航空有3个股东，海南航空控股股份有限公司(下称海航控股)是其控股大股东，持股70.19%;云南鹏夏元昊投资合伙企业持有16.49%的股份;云南省交通投资建设集团有限公司(下称云南交投)持股13.32%。需指出的是，上述云南交投是云南当地政府所控股的投资平台。

值得一提的是，近年来祥鹏航空的盈利能力在持续下降。财务数据显示，2017年至2020年9月，祥鹏航空实现公司归母净利润分别为2.42亿元、1.58亿元、-1.27亿元和-12.28亿元，分别同比下滑47.17%、34.74%、180.27%和439.86%。最新财务数据显示，截至2020年三季度末，祥鹏航空营业总收入28.57亿元，同比下降52.85%;净利润亏损12.28亿元。报告期末，祥鹏航空资产总计153.25亿元，负债合计80.12亿元。

东方航空2020年年报预告披露，2020年公司实现总营收642.37亿元，同比下降46.85%;净利润亏损107.54亿元。另据东航2020年三季报显示，报告期末，东航资产总计2835.58亿元，负债合计2237.41亿元，同比上涨6.73%。

资深民航专家綦琦对中新经纬客户端指出，近年来，有关祥鹏航空的出资方早有传言。不过，东航接盘祥鹏航空的可能性并不是很大。一是东航在云南的航空市场占有率很高;二是在当前疫情背景下，东航自身的经营状况和实际运营能力并不是那么好。“若再拿出钱进行盲目扩大机队，我感觉从商业逻辑上可能行不通。”

在綦琦看来，云南当地政府可能更有意愿接手祥鹏航空。“航空公司因拥有客运牌照这类稀缺资源，以及能对地方经济产生贡献，将更容易吸引地方政府投资布局航空资产。另外，从公司资质、航线、运力等方面来看，祥鹏航空比去年破产的龙江航空更为优质。”

对于今年年内祥鹏航空有没有可能完成重组，綦琦认为仍需观望。“前两年海航工作组进驻后，祥鹏航空已同清算小组进行接洽，为什么直到今年宣布走到破产重整这一步?主要是因为跟债权人没谈妥。今年有没有合适的资方来接盘，是一件可遇不可求的事情。”

李晓津也表示，对云南当地政府而言，祥鹏航空可带动当地旅游、商贸的发展。