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近期吴说发表了BUSD 遭受监管突击的全过程(cheng)综述，美国证券交易委员会 SEC 以 BUSD 为未注册证券的切(qie)入口状告 Paxos，随(sui)后纽约州金融服务部 NYDFS 指示 Paxos 停止铸造新的 BUSD，CZ 也表示 “将相应地(di)进行产品调整。例如，不再(zai)使用 BUSD 作为交易的主(zhu)要货币对等”。
可以预见，BUSD 将逐渐淡(dan)出稳定币的历史舞台，而鉴于(yu) BUSD 为 BNBChain 的王牌稳定币，这一(yi)大旗倒下之后，BNBChain 的稳定币生态会有何变局(ju)？
BNBChain 的稳(wen)定币生态现状根据 defillama 的数据统计，目前 BNBChain 上的稳定币生态(tai)总市值已经超过 90 亿美元，而其中 BUSD 的占有率便高达 53%?，市值约 48 亿美元。
紧接(jie)着是 USDT 市值约(yue)为 32 亿美元(yuan)（35%?）、USDC 市值约为 7.8 亿美元（8.67%?），以(yi)及一些市值低于 1 亿美元的稳定币(bi)如 USDDDaiHAY 等。
根据(ju) Paxos 的说法，至少(shao)在 2024 年 2 月之前，BUSD 依旧能够得(de)到赎回。虽说有至少一年的缓冲(chong)期，但是面对这数十亿美(mei)元稳定币的流出，摆(bai)在我们面前的问题便是，这会如何(he)搅动 BNBChain 的稳定(ding)币生态？
是激发去中心化稳定币的发展(zhan)？
还是强化 USDT/USDC 在 BNBChain 的主导地位？
对于前者(zhe)，在面对让币安自己下(xia)场构建类似 DAI 的去(qu)中心化稳定币的建议时，CZ 已经回(hui)应称，在这个关(guan)头，我们更希望其他人来做，以使其(qi)更加去中心化。我们不能什么都做(zuo)。
而回顾目前 BNBChain 该赛道的(de)两位选手 HAY & VAI，目前其稳定币市值仅(jin)数千万，即使我们乐观想象有该类项目(mu)能够扛起大旗，似乎(hu)自身赛道也有所上限，发展好如以(yi)太坊上的 DAI，目前其稳定币市(shi)值也仅约 50 亿美(mei)元，折算到 BNBChain 上来，依旧无法跟 BUSD 这类中心化稳定币的(de)规模媲美。
那么目前看，似乎由 USDT/USDC 继承 BUSD 退出的这部分稳定币市场份(fen)额是最合情合理的。但这里我们需(xu)要知道的是，其实 USDTUSDC 官方是(shi)没有在 BNBChain 上发行原生稳定币的，甚(shen)至严格来说，BNBChain 就没有原生(sheng)的中心化美元稳定币，包(bao)括 BUSD，本质上也是一种(zhong) Binance-Peg Token，由币安官方持有(you)原生资产（即以太坊上的 BUSD），然后在 BNBChain 上 1:?1 锚定发行的 BEP?20 Token。
Binance-Peg Token，BToken由于大多数用户只需(xu)要关注应用体验层面，所以对于(yu)各类资产的具体底层属性其实并无(wu)深刻了解。其实(shi)在 BNBChain（最初命名(ming)为 BSC）上线(xian)初期，币安为了吸(xi)引 BTCETH 以及稳定币等外部(bu)优质资产，便发起了 Token Canal（通证运河）计划(hua)，本质类似于封装资产（Wrapped Assets），而币安官方则充当这(zhe)个原生资产托管和封装资产发行赎(shu)回的处理中心。
后来随着引入资产的多样以(yi)及规模的扩大，币安(an)正式将这类通证(zheng)统称为 Binance-Peg Token，BToken。
根据(ju)币安官方对 BToken 的抵押储备证明，我们(men)了解到目前已经有 97 个 BToken，其中就包含(han)约 54 亿的 ERC?20 BUSD 储备，对应着(zhe)约 48 亿的 BEP?20 BUSD 以及其他(ta)各链对应的 BUSD。
而此(ci)前 NYDFS 强调，系(xi)授权 Paxos 在以太坊区块链(lian)上发行 BUSD，但该(gai)部门尚未在任何区块链上授(shou)权 Binance-Peg BUSD。似乎 NYDFS 的真正动(dong)机实际上是 Binance Pegged BUSD，而不是对是否有(you) 100% 储(chu)备支持的担忧，毕(bi)竟这一块币安有(you)公开透明的储备证明可验证，而 Binance Pegged BUSD 这一封装资产严格来说属于币安(an)的链上行为所造，那么 NYDFS/SEC 矛头是否应该(gai)指向币安，且 USDTUSDC 同样也有对应的 Binance Pegged，TetherCircle 是否也将被(bei)动存在同样问题？还是说只是一种借口，本质只(zhi)是一种针对？当然(ran)，即使是一种针对，那可能(neng)也与当初币安全面支持 BUSD，默认自动将 USDC、USDP、TUSD 转换(huan)为 BUSD 的举措有关，毕竟在币安的支持下(xia)，BUSD 的更(geng)多场景可能会偏向 BNBChain,会让人产生一种 Binance Pegged BUSD 这种封装资产才(cai)是原生资产的误解。
现在我们回到最(zui)初的问题 “BUSD 的退(tui)出会如何搅动 BNBChain 的稳定币生态”，答案似乎也(ye)比较清晰，对于去中心化稳定币赛道(dao)，会有一定助推，但是可能(neng)激起的浪花高度有限；大概率是 Binance Pegged USDTUSDC 分食让出来的这些稳定币(bi)需求，同时 BUSD 的逐渐抽身对 BNBChain 生态可能也是利(li)空。至于 Binance Pegged USDTUSDC 会不会遭受同样的“发行”授权的监管限制，这类担忧(you)可以暂时先放下，虽然币安不是像(xiang) WBTC 的托管者(zhe) BitGo 一样有合规托管(guan)执照，但其资产托管储备公(gong)开透明，而且监管也应该不(bu)至于如此赶尽杀绝。
相关数据链接(jie)：
https://www.binance.com/en/blog/all/token-canal-upgrade-binance-wrapped-btokens-on-ethereum-panama-turns-into-bridge-421499824684901158?
https://www.bnbchain.org/en/blog/binance-presents-project-token-canal-2/
https://www.binance.com/en/collateral-btokens
原文作者：GaryMa 吴(wu)说区块链
来源：星球(qiu)日报
文章来源于精品歌词(ci)网。
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